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議決権行使助言会社とは

議決権行使助言会社とは、海外の機関投資家を顧客としている場合が多く、保有している銘柄の議決権行使に関する様々な助言を行う会社のことです。議決権は株主総会で行われる決議に参加して票を入れることができる権利のことです。株主総会では会社の運営や資産の使い方といった重要な事案が決定されます。委任状闘争が起こった場合には、議決権行使助言会社がどういった意見を出すかによって、機関投資家の議決権行使が大きく左右される場合もあります。

(出典 東海東京証券ホームページ)

 

主に海外の機関投資家を顧客とし、保有している銘柄の議決権行使に関して助言をおこなう会社のことを議決権行使助言会社という。

委任状闘争の場合は、この助言機関がどのような意見を出すかによって、機関投資家の議決権行使が大きく左右される場合もあるので留意が必要である。

(出典 野村證券ホームページ)

 

議決権行使助言会社とは、一般投資家や機関投資家に株主としての議決権行使についてアドバイスを行う企業のことで、財務、会計、法律の専門家を擁して投資先企業の分析、コンサルティング、議決権行使における助言業務を行っています。大手としては1985 年に設立された米国のInstitutional Shareholder Services(ISS)や2003年に設立されたGlass, Lewis & Co.が挙げられます。これらの企業はグローバルにサービスを展開しており、日本企業の関連する助言も行っています。

 議決権行使助言会社は、株主総会における議決権を行使することで、投資先企業のガバナンス強化を図ったり、企業や産業の直面する課題解決を目指したりしている一方、上位2社による寡占状態にあり、その助言内容の透明性を求めたり、こうした企業を利用しない動きなども出てきています。

 ISSは日本向け議決権行使助言基準をウェブサイトで公開しており、剰余金の処分や取締役選任など一般的な株主総会における議案に対し、どういった場合に賛成・反対を投票するかの目安を解説しています。

(出典 Sustainable Japanホームページ)

 

議決権行使助言会社とは、株式に投資する機関投資家に対し、投資先企業の株主総会で決議される議案に関する調査をし、議案に対する論点を整理、推奨助言を提供する会社のこと。機関投資家が独自に持つ議決権行使ガイドラインを、議決権行使助言会社が保持するデータベースと照合し、恣意性を排除して賛成、反対の結果を得るために利用するケースが多い。米国のグラスルイス(Glass Lewis&Co.,LLC)やISS(Institutional Shareholder Services)が、日本を含めた世界の機関投資家を顧客とする大手の議決権行使助言会社として知られている。

議決権行使助言会社を利用する動きは、1980年代以降、機関投資家に対する適切な議決権行使を求める声の高まりや、議決権行使結果の開示要請に伴い外部情報の活用需要が伸びたことで、米国を中心に広がった。一方、上場企業向けにコンサルティングサービスを提供しているなど、利益相反の懸念が払拭できない議決権行使助言会社も存在するとして、米国や欧州では、法規制の強化が議論されている。

日本においても、2017年5月に公表された日本版スチュワードシップ・コード(改訂版 指針5-5)で、 議決権行使助言会社に対し、業務体制や利益相反への留意、助言策定プロセス等を含めた、自らの取組み状況の公表に関する規定が新たに追加された。

(出典 QUICK ESG研究所ホームページ)

 

議決権行使助言会社とは、機関投資家に対し、株式を保有している会社の株主総会における議決権行使について助言を行う機関をいう。
米国のISS(Institutional Shareholder Services, Inc.)、グラスルイス(Glass, Lewis & Co., LLC)が大手の議決権行使助言会社として知られている。

(出典 レコフデータホームページ)